🧭 Açıklama

WACC = [E / (D + E)] × Ke + [D / (D + E)] × Kd × (1 - Vergi Oranı)

Burada:
E = Özsermaye değeri
D = Borç değeri
Ke = Özsermaye maliyeti
Kd = Borç maliyeti

Örnek hesaplama:

Bir şirket için aşağıdaki veriler olduğunu varsayalım:

Özsermaye Değeri (E): 6.000.000 TL
Borç Değeri (D): 4.000.000 TL
Özsermaye Maliyeti (Ke): %22
Borç Maliyeti (Kd): %18
Vergi Oranı: %25

Hesaplama:

WACC = [6.000.000 / 10.000.000] × 0,22 + [4.000.000 / 10.000.000] × 0,18 × (1 - 0,25)
WACC = 0,60 × 0,22 + 0,40 × 0,18 × 0,75
WACC = 0,132 + 0,054
WACC = 0,186

WACC = %18,6

Bu durumda şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti %18,6 olur.

📌 Bu terim nerede kullanılır?

Örnek hesaplama:

Bir şirket için aşağıdaki veriler olduğunu varsayalım:

Özsermaye Değeri (E): 6.000.000 TL
Borç Değeri (D): 4.000.000 TL
Özsermaye Maliyeti (Ke): %22
Borç Maliyeti (Kd): %18
Vergi Oranı: %25

Hesaplama:

WACC = [6.000.000 / 10.000.000] × 0,22 + [4.000.000 / 10.000.000] × 0,18 × (1 - 0,25)
WACC = 0,60 × 0,22 + 0,40 × 0,18 × 0,75
WACC = 0,132 + 0,054
WACC = 0,186

WACC = %18,6

Bu durumda şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti %18,6 olur.

📖 Detaylı açıklama

WACC, şirket değerleme çalışmalarında en kritik kavramlardan biridir. Özellikle indirgenmiş nakit akımı (DCF) yönteminde gelecekteki serbest nakit akımlarını bugünkü değere indirgemek için iskonto oranı olarak kullanılır.

WACC hesaplanırken iki temel bileşen dikkate alınır: özsermaye maliyeti ve borç maliyeti. Özsermaye maliyeti genellikle CAPM modeli ile hesaplanırken, borç maliyeti ise şirketin borçlanma faiz oranlarına göre belirlenir. Borcun vergi kalkanı etkisi olduğu için, borç maliyeti vergi sonrası dikkate alınır.

WACC değeri yüksekse, şirketin sermaye maliyeti artmış demektir ve bu durum şirket değerini aşağı çekebilir. WACC değeri düşükse, aynı nakit akımları daha yüksek bir bugünkü değere ulaşabilir. Bu nedenle WACC yalnızca teknik bir oran değil; aynı zamanda risk, sermaye yapısı ve yatırımcı beklentilerinin birleşiminden oluşan stratejik bir göstergedir.

🧮 Formül

WACC = [E / (D + E)] × Ke + [D / (D + E)] × Kd × (1 - Vergi Oranı)

Burada:
E = Özsermaye değeri
D = Borç değeri
Ke = Özsermaye maliyeti
Kd = Borç maliyeti

🎯 Kısa özet

• WACC nedir? WACC (Weighted Average Cost of Capital), bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini ifade eder. Şirketin özsermaye ve borç kaynaklarının maliyetlerinin ağırlıklı ortalaması alınarak hesaplanır.
• WACC nerede kullanılır? Örnek hesaplama: Bir şirket için aşağıdaki veriler olduğunu varsayalım: Özsermaye Değeri (E): 6.000.000 TL Borç Değeri (D): 4.000.000 TL Özsermaye Maliyeti (Ke): %22 Borç Maliyeti (Kd): %18 Vergi Oranı: %25 Hesaplama: WACC = [6.000.000 / 10…
• WACC nasıl hesaplanır? WACC = [E / (D + E)] × Ke + [D / (D + E)] × Kd × (1 - Vergi Oranı) Burada: E = Özsermaye değeri D = Borç değeri Ke = Özsermaye maliyeti Kd = Borç maliyeti Örnek hesaplama: Bir şirket için aşağıdaki veriler olduğunu varsayalım: Özsermaye Değ…

❓ Sık sorulan sorular