WACC (AOSM) Hesaplama — Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti

Bu sayfa WACC / AOSM hesaplar: özsermaye maliyeti (Ke), borç maliyeti (Kd), CAPM, beta, piyasa risk primi (MRP), ülke risk primi (CRP), CDS, kaldıraçlı beta (βU→βL).

WACC’yi “neden böyle hesaplıyoruz?” kısmını da görmek isterseniz rehberi açabilirsiniz: formül, beta, CAPM ve DCF mantığı tek yerde.

📘 WACC Rehberini Oku → ⚡ Hesaplamaya Git ↓

⚡ Anlık hesaplama 🏷️ WACC = AOSM 📌 CAPM / Ke 🧪 CDS → CRP 🏭 βU → βL 📤 Excel çıktısı 💾 Senaryo kaydet/yükle 📊 Duyarlılık analizi

Anahtar kelimeler: WACC hesaplama, AOSM hesaplama, ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti, weighted average cost of capital, sermaye maliyeti, iskonto oranı, özsermaye maliyeti nasıl hesaplanır, CAPM hesaplama, beta hesaplama, kaldıraçlı beta, borç maliyeti, vergi kalkanı, ülke risk primi (CRP), CDS spread, Damodaran risk primi, piyasa risk primi (MRP), değerleme, şirket değerleme, DCF.

WACCAOSMCAPM KeKdBeta MRPCRPCDSDCF

🧾 DCF’de Kullan →

Sayfa, örnek verilerle açılır. Dilerseniz senaryo kaydedebilir veya DCF sayfasına WACC aktarabilirsiniz.

1) Özsermaye Maliyeti (Ke) — CAPM

Temel: Ke = Rf + β × MRP • Genişletilmiş: + CRP + SP

Risksiz getiri (Rf, %) 🔗 Güncel TR 10Y

Açılışta, veritabanındaki Türkiye 10Y devlet tahvili getirisi baz alındı: 30,59% (Tarih: 2026-04-03).

Beta yöntemi

Sektör modu: βL = βU × [1 + (1 − T) × (D/E)]

Beta (β)

Doğrudan girilen beta CAPM’de βL gibi kullanılır.

Piyasa risk primi (MRP = Rm − Rf, %) Kaynak (Damodaran)

Açılışta %5 ile başlar ve sayfa arka planda güncellenir. Hesap yöntemi: MRP = Total Equity Risk Premium − Country Risk Premium (Turkey satırı).

Şirket/ölçek primi (SP, % — opsiyonel)

Opsiyoneldir.

CRP (Ülke risk primi) yöntemi

Varsayılan: CRP yok.

Kısa not: Ke, özsermaye yatırımcısının riskine göre beklediği getiri oranıdır. Ke yükseldikçe, şirketin sermayeyi “tatmin etmesi” için beklenen performans seviyesi artar.

2) Borç Maliyeti (Kd) + Vergi Kalkanı

Kd(after) = Kd(pre) × (1 − T)

Borç maliyeti yöntemi

Varsayılan olarak, TLREF + 5 puan yaklaşımı kullanılır (örnek pratik).

Kurumlar vergisi (T, %)

Bu oran; borçta vergi kalkanı ve beta kaldıraçlamasında kullanılır.

Borç faizi (i, %)

Açılışta TLREF + 5 puan baz alındı: TLREF 40,00% (Tarih: 2026-04-03) → i = 45,00%.

Kısa not: WACC’e giren borç maliyeti çoğunlukla vergiden sonraki borç maliyetidir; çünkü faiz gideri vergi matrahını düşürür.

3) Sermaye Yapısı (E / D) ve WACC (AOSM)

WACC = We×Ke + Wd×Kd(after)

WACC

Özsermaye (E) — TL

Nokta binlik, virgül küsür içindir. Örn: 200.000.000

Net Borç (D) — TL

WACC ağırlıkları ve (sektör beta modu varsa) D/E hesabı için kullanılır.

🧾 DCF’de Kullan →

Senaryoları Kaydet / Yükle

Senaryolar tarayıcınızda saklanır (LocalStorage). Dilerseniz JSON olarak dışa aktarıp tekrar içe alabilirsiniz.

Senaryo

Senaryo adı

Kaydederken isim zorunludur.

Kayıtlı senaryolar

Kayıtlı senaryolar burada listelenir.

⬆️ JSON İçe Aktar

İpucu: Senaryo yükleme sırasında listeden seçim yapmanız gerekir. Çok senaryoda arama alanı filtreleme yapar.

Duyarlılık Analizi

Piyasa koşulları veya sermaye yapısı değiştiğinde WACC nasıl etkilenir?

Analiz

Rf şoku (± puan)

Örn: 2 girerseniz Rf ±2 puan denenir.

MRP şoku (± puan)

Örn: 1 girerseniz MRP ±1 puan denenir.

Beta şoku (±)

Örn: 0,20 girerseniz β ±0,20 denenir.

Borç faizi şoku (± puan)

Örn: 3 girerseniz i ±3 puan denenir.

E değişimi (±%)

Örn: 20 girerseniz E ±%20 denenir.

D değişimi (±%)

Örn: 20 girerseniz D ±%20 denenir.

Duyarlılık tablosu üretmek için yukarıdan şok değerlerini girip butona basabilirsiniz.

Hatırlatma: Bu araç varsayımlara bağlıdır. DCF çalışmalarında tek bir WACC yerine senaryo/duyarlılık analizi önerilir.

Sonuçlar

Değerleri girdikçe otomatik hesaplanır.

Özsermaye maliyeti (Ke)

—

Borç maliyeti (Kd, after-tax)

—

WACC (AOSM)

—

Ke’ye göre yıllık “hedef net kâr” eşiği (E × Ke)

—

Yorum
Değerler tamamlandıkça burada açıklayıcı bir değerlendirme gösterilir.