Piotroski F-Score Neden Önemlidir?
Bir şirket satış büyütüyor olabilir; fakat asıl soru şudur: Bu büyüme kaliteli mi? F-Score, kârın sürdürülebilirliği, nakit üretimi, borç riskinin yönü ve operasyonel verimlilik gibi kritik noktaları aynı çerçevede değerlendirerek finansal gücün “yönünü” görmenizi sağlar.
- Hisse tarama: Zayıf bilançoları hızlı eleyin
- Portföy izleme: Güç kaybını erken yakalayın
- Kredi/limit: Finansal sağlamlık sinyali olarak kullanın
F-Score Nasıl Hesaplanır?
Toplam 9 kriter vardır. Her kriter sağlanıyorsa 1, sağlanmıyorsa 0 puan verilir. Böylece skor 0–9 aralığında oluşur.
1) Kârlılık (4 Puan)
| Kriter | Ne demek? | Pratik yorum |
|---|---|---|
| ROA > 0 | Şirket kâr üretiyor mu? | Temel kârlılık var mı? |
| CFO > 0 | Faaliyetlerden nakit geliyor mu? | Kâğıt üstü kâr mı, nakit mi? |
| ROA artışı | Kârlılık güçleniyor mu? | Trend pozitif mi? |
| CFO > Net Kâr | Kâr kalitesi güçlü mü? | Tahakkuk riski düşük olabilir |
2) Borç ve Likidite (3 Puan)
| Kriter | Ne demek? | Pratik yorum |
|---|---|---|
| Kaldıraç düşüyor | Borçlanma riski azalıyor mu? | Finansal esneklik artabilir |
| Cari oran artıyor | Kısa vadeli ödeme gücü iyileşiyor mu? | Likidite baskısı azalabilir |
| Yeni hisse yok | Sulandırma yapılmış mı? | Mevcut ortak payı korunuyor mu? |
3) Operasyonel Verimlilik (2 Puan)
| Kriter | Ne demek? | Pratik yorum |
|---|---|---|
| Brüt marj artıyor | Ürün/hizmet kârlılığı iyileşiyor mu? | Fiyatlama gücü / maliyet kontrolü |
| Varlık devir hızı artıyor | Varlıklar daha verimli kullanılıyor mu? | Operasyonel etkinlik sinyali |
F-Score Nasıl Yorumlanır?
- 8–9: Finansal olarak çok güçlü
- 6–7: Güçlü
- 4–5: Ortalama (detay analiz gerekir)
- 0–3: Zayıf / riskli
En Doğru Kullanım: Trend + Sektör Karşılaştırması
F-Score’u tek bir yıl için okumak yerine, 2–3 yıllık trend olarak okumak daha sağlıklıdır. Ayrıca perakende, üretim, holding gibi farklı sektörlerde oranların “normal” seviyeleri değişebilir. Bu yüzden benzer şirketlerle kıyas ve değerleme çerçevesiyle birlikte kullanmanız önerilir.
Hemen Online Hesaplayın
FinansAnalitik Piotroski F-Score aracını kullanarak saniyeler içinde skorunuzu görün.
Piotroski F-Score Hesapla →Sık Sorulan Sorular
Piotroski F-Score kaç olmalı?
Genelde 6 ve üzeri güçlü kabul edilir. 8–9 çok güçlü, 0–3 zayıf olarak yorumlanır. Sektör ve dönem kıyası önemlidir.
F-Score tek başına yeterli mi?
Hayır. Filtreleme için mükemmeldir; ancak değerleme (DCF/çarpan), büyüme ve risk analizleriyle birlikte kullanılmalıdır.
F-Score hangi tablolardan hesaplanır?
Bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosundan türetilen oranlarla hesaplanır.